Harga Polysilicon terus menurun: Tantangan ganda kelebihan kapasitas dan iterasi teknologi

Pada bulan April 2025, harga spot polisilikon China melanjutkan tren penurunan sejak 2024. Harga transaksi rata-rata bahan daur ulang tipe N turun 1,71% bulan ke bulan menjadi 40.300 yuan/ton, dan harga polisilikon tipe p turun 1,49% menjadi 33, {13}} yuan/ton/ton/ton. Di balik fenomena ini adalah kontradiksi struktural antara perluasan kapasitas produksi polisilikon global dan perlambatan dalam pertumbuhan permintaan hilir.

Data menunjukkan bahwa pada tahun 2023, kapasitas produksi polisilikon global meningkat sebesar 71,6%tahun-ke-tahun menjadi 2,256 juta ton, di mana kapasitas produksi China menyumbang setinggi 93%, sedangkan tingkat pertumbuhan instalasi baru fotovoltaik baru pada periode yang sama hanya 7,67%. Ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan telah menyebabkan simpanan inventaris di industri, dan perusahaan dipaksa untuk mengurangi beban. Meskipun perusahaan -perusahaan terkemuka seperti Tongwei dan GCL telah mendukung harga dengan mengurangi produksi, transaksi pasar lamban dan harga telah pulih dengan lemah.

Ekspansi kapasitas dan ketidakcocokan pasokan

Tingginya kemakmuran industri fotovoltaik di 2022-2023 merangsang pelepasan kapasitas produksi polisilikon skala besar, dan China saja menambahkan 1,28 juta ton kapasitas baru pada tahun 2023. Namun, hubungan wafer silikon hilir dipengaruhi oleh iterasi teknologi tipe N. Pada tahun 2023, pengiriman wafer silikon global turun 14,35% tahun-ke-tahun, menghasilkan tumpukan inventaris polisilikon. Mengambil April sebagai contoh, hari -hari pergantian inventaris perusahaan material silikon diperpanjang dari 15 hari pada bulan Maret hingga 22 hari, dan beberapa perusahaan bahkan menangguhkan penandatanganan pesanan baru.

Iterasi Teknologi mempercepat penghapusan bahan silikon tipe-p

Tingkat penetrasi wafer silikon tipe-n telah meningkat dengan cepat dari 54% dalam 2 0 23 hingga 75% pada tahun 2024. Ini memiliki persyaratan yang lebih tinggi untuk kemurnian polisilikon (kandungan boron harus kurang dari 0,1ppba), dan bahan silikon tipe p tidak dapat memenuhi permintaan tipe n-tipe, dan harga telah secara signifikan. Pada bulan April, harga polisilikon tipe-P adalah 18% lebih rendah dari tipe-N, dan permintaan terus menyusut. Beberapa perusahaan beralih ke memproduksi produk berkualitas rendah seperti bahan kembang kol untuk mengurangi inventaris.

Kebijakan dan Dampak Perdagangan Internasional

Amerika Serikat memberlakukan tarif hingga 3521% pada modul fotovoltaik di empat negara Asia Tenggara, yang mengakibatkan penghalang ekspor modul Tiongkok. Meskipun ekspor langsung dari polisilikon menyumbang kurang dari 5%, perusahaan modul beralih ke Timur Tengah dan pasar Amerika Latin, secara tidak langsung mengurangi permintaan untuk pembelian polisilikon. Selain itu, tarif karbon UE (400kg CO₂/kW) mendorong biaya ekspor modul China sebesar 12%, lebih lanjut menekan permintaan untuk polisilikon.

Pergeseran Kurva Biaya dan Persaingan Perusahaan ke bawah

Biaya produksi polisilikon terus menurun karena kemajuan teknologi. Konsumsi daya silikon granular adalah 4 0% lebih rendah dari silikon berbentuk batang. Dikombinasikan dengan keunggulan harga listrik yang rendah di Xinjiang dan Mongolia dalam (0,25 yuan/kWh), biaya tunai perusahaan terkemuka telah turun menjadi kurang dari 30, 000 yuan/ton. Namun, biaya perusahaan tingkat kedua umumnya 35, 000-40, 000 yuan/ton, dan harga ke bawah telah memaksa industri untuk merancang ulang. Pada tahun 2024, 5 perusahaan kecil dan menengah telah ditarik dari pasar.

Hulu: kompresi laba dan pembersihan kapasitas

Margin laba kotor dari perusahaan polisilikon telah turun dari 60% pada tahun 2022 menjadi 15% pada tahun 2024. Perusahaan terkemuka seperti Tongwei Co., Ltd. telah mempertahankan harga dengan mengurangi produksi dan mengendalikan kuantitas, tetapi perusahaan tingkat kedua berada di bawah tekanan inventaris yang besar. Diharapkan bahwa tingkat pemanfaatan kapasitas polisilikon domestik akan turun dari 85% pada 2023 menjadi 65% pada tahun 2025, dan sekitar 300, 000 ton kapasitas produksi mundur akan menghadapi eliminasi.

Midstream: Dividen Biaya dan Diferensiasi Teknologi

Perusahaan wafer silikon mendapat manfaat dari pengurangan harga polisilikon, dan proporsi biaya non-silikon telah meningkat dari 40% pada tahun 2023 menjadi 55%. Namun, wafer silikon tipe-N memiliki persyaratan ketat pada kualitas bahan silikon. Perusahaan-perusahaan tingkat pertama seperti Longi dan Zhonghuan telah mengunci bahan silikon berkualitas tinggi melalui kontrak jangka panjang, sementara perusahaan tingkat kedua dipaksa untuk membeli bahan silikon berkualitas rendah, menghasilkan {3-5 poin persentase penurunan hasil wafer Silicon.

Hilir: Transmisi Harga Komponen dan Diferensiasi Pasar

Pengurangan harga Polysilicon telah mendorong harga komponen ke bawah {{0}}. 7 Yuan/W, tetapi pasar Eropa dan AS mempertahankan harga tinggi karena hambatan perdagangan (0. 18 Euro/W di Eropa dan 0,35 Dolar AS/W di negara bagian). Perusahaan komponen Cina mempercepat tata letak mereka di Asia Tenggara. Pada tahun 2024, kapasitas produksi komponen Vietnam dan Malaysia akan meningkat sebesar 60% tahun-ke-tahun, tetapi tarif AS akan menyebabkan ekspor mereka ke Amerika Serikat turun sebesar 40%.

Jangka Pendek: Tekanan Harga dan Pengurangan Inventarisasi

Dengan kedatangan musim banjir pada bulan Mei, kapasitas produksi polisilikon di Sichuan, Yunnan dan tempat -tempat lain akan meningkat sebesar 10%. Ditambah dengan kesediaan yang rendah dari perusahaan wafer silikon untuk mengisi kembali inventaris, harga selanjutnya dapat turun menjadi 38, 000 yuan/ton (n-type) dan 31, 000 yuan/ton (p-type). Perusahaan perlu melakukan lindung nilai harga melalui alat berjangka (seperti Guangzhou Futures Exchange Polysilicon Futures), dan beberapa perusahaan telah mencoba mengunci laba melalui model "basis harga poin".

Jangka Menengah: Iterasi Teknologi dan Optimalisasi Kapasitas

Proporsi permintaan bahan silikon tipe-N akan meningkat dari 60% pada 2024 menjadi 80% pada tahun 2025, yang akan mempromosikan peningkatan yang dipercepat dari perusahaan polisilikon. Teknologi GCL berencana untuk mencapai 1 juta ton kapasitas produksi silikon granular pada tahun 2025, dan teknologi penarik langsung CCZ -nya dapat mengurangi konsumsi unit bahan silikon sebesar 15%. Pada saat yang sama, pembatasan kebijakan pada kapasitas produksi baru (seperti "2024-2025 konservasi energi dan rencana tindakan pengurangan karbon") akan memperlambat perluasan kapasitas produksi.

Jangka Panjang: Penawaran dan Penyeimbangan Penyeimbangan dan Tata Letak Global

Pada tahun 2025, permintaan polisilikon global diperkirakan 1,7 juta ton, sementara kapasitas produksi akan mencapai 4 juta ton, dengan tingkat surplus lebih dari 50%. Integrasi industri tidak dapat dihindari, dan perusahaan-perusahaan terkemuka telah meningkatkan resistensi risiko mereka melalui integrasi vertikal (seperti "silikon material-silicon-silicon-wafer-module" rantai industri penuh). Selain itu, pangsa ekspor Polysilicon China akan meningkat dari 8% pada tahun 2023 menjadi 15% pada tahun 2025, dengan fokus pada pasar Timur Tengah dan Amerika Latin.

Tren penurunan harga polisilikon adalah hasil yang tak terhindarkan dari kelebihan kapasitas dan iterasi teknologi. Industri ini sedang mengalami transformasi dari "peningkatan kuantitas" menjadi "peningkatan kualitas". Perusahaan perlu fokus pada inovasi teknologi (seperti pemurnian materi silikon tipe-N dan teknologi silikon granular), mengoptimalkan struktur biaya (seperti tata letak di area harga rendah listrik), dan mengelola risiko harga melalui alat berjangka.

Di tingkat kebijakan, perlu untuk memperkuat regulasi kapasitas dan koordinasi perdagangan internasional untuk menghindari persaingan yang tidak teratur. Dalam jangka panjang, dengan pertumbuhan berkelanjutan dari instalasi fotovoltaik global (diperkirakan mencapai 587GW pada tahun 2030), industri polisilikon akan mengantarkan putaran baru siklus pertumbuhan setelah perombakan, tetapi kepemimpinan teknologi dan keunggulan biaya akan menjadi inti dari kompetisi.